¿Cuál es la diferencia entre ETF y fondos mutuos?

Los ETF y los fondos mutuos a menudo se mencionan simultáneamente, como si fueran dos versiones de lo que es básicamente el mismo vehículo de inversión. Si bien es cierto que tienen muchas similitudes, existen suficientes diferencias para convertirlos en fondos únicos. Y debido a esas diferencias, cada uno le servirá como inversor de formas muy diferentes.

Los ETF no requieren una inversión mínima, se pueden adquirir sin comisiones y generan poco en términos de ganancias de capital imponibles a corto plazo, y no tendrán un rendimiento inferior al del mercado. Sin embargo, los fondos mutuos tienen requisitos mínimos de inversión inicial, a menudo generan ganancias de capital a corto plazo y tienen el potencial de superar al mercado, pero también pueden tener un rendimiento inferior.

Cuando se familiariza con las diferencias entre los ETF y los fondos mutuos, es más fácil asignarlos correctamente en su cartera. En última instancia, puede decidir convertirse en un inversor ETF, un inversor de fondos mutuos o incluso optar por invertir en ambos.

ETF frente a fondos mutuos: en qué se parecen

La principal similitud entre los ETF (fondos cotizados en bolsa) y los fondos mutuos es que ambos son fondos de inversión. Es decir, cada uno es una cartera de valores en varias empresas, ya sea a través de acciones, bonos u otros vehículos de inversión. Cada uno puede contener valores de unas pocas empresas a cientos o incluso miles. Eso significa que una inversión en cualquier tipo de fondo le dará una cartera de inversiones lista para usar en muchas empresas diferentes.

Cada fondo también tiene un administrador de inversiones que supervisa la cartera, que puede realizar cambios en la composición de la cartera de forma ocasional o frecuente. Y ambos tienen ciertas tarifas asociadas a ellos para compensar al administrador de inversiones y cubrir los gastos relacionados con la inversión.

Uno de los atractivos tanto de los ETF como de los fondos mutuos es que ofrecen a los inversores la oportunidad de invertir en una cartera de valores gestionados profesionalmente. Eso evita la necesidad de crear su propia cartera, lo que requerirá no solo seleccionar en qué empresas invertir, sino también las importantes decisiones de cuándo comprar y cuándo vender cada valor.

Existe otra similitud entre los ETF y los fondos mutuos que a menudo los inversores no comprenden: tanto los ETF como los fondos mutuos pueden ser fondos administrados activamente o fondos indexados.

Un fondo gestionado activamente es aquel en el que el administrador del fondo intenta superar al mercado. Por lo general, esto conduce a una negociación más frecuente de valores dentro de la cartera, que es de donde proviene el término "administrado activamente".

Los fondos indexados se consideran fondos pasivos porque la composición de la cartera está determinada por un índice de mercado común. Por ejemplo, un fondo indexado puede estar vinculado a la composición y desempeño del índice S&P 500, o cualquier número de índices que representen sectores específicos, como salud, tecnología, bonos o valores internacionales.

Con todas las similitudes entre los ETF y los fondos mutuos, ¿qué los hace diferentes?

ETF frente a fondos mutuos: en qué se diferencian

Aunque los ETF y los fondos mutuos tienen muchas similitudes, existen al menos tantas diferencias. Explicaremos esas diferencias desglosando las características que ofrece cada tipo de fondo a continuación.

Funciones ETF

Las características básicas que hacen que los ETF sean únicos de los fondos mutuos incluyen las siguientes:

Por lo general, fondos indexados

De alguna manera, esta es la principal diferencia entre los ETF y los fondos mutuos, aunque no siempre es cierto.

Pero como fondos indexados, los ETF están diseñados para rastrear un índice de mercado subyacente. Eso significa que nunca superarán al índice, pero tampoco lo harán por debajo (aunque puede haber ligeras variaciones debido a las tarifas cobradas dentro del fondo).

La naturaleza indexada de los ETF también significa que son fondos pasivos . No negocian activamente valores dentro del fondo, pero lo hacen solo cuando cambia la composición del índice subyacente. Por ejemplo, si un ETF es un fondo indexado basado en el S&P 500, la negociación de valores dentro del fondo solo ocurrirá si el S&P 500 agrega nuevas empresas o elimina las existentes.

La menor frecuencia de negociación de los ETF basados ​​en índices significa bajos índices de gastos . Estos son los gastos de administración del fondo e incluyen tarifas 12b-1, tarifas de administración, tarifas administrativas, costos operativos y todos los demás costos basados ​​en activos incurridos por el fondo. Todos los ETF cobran estas tarifas y pueden oscilar entre un mínimo del 0,2% y un máximo del 0,20% por año en los ETF basados ​​en índices .

Suele ser eficiente desde el punto de vista fiscal

Ese es el resultado de la gestión pasiva: un fondo que no negocia valores con frecuencia genera menos ganancias de capital imponibles. Y cuando venden valores, con mayor frecuencia son ganancias de capital a largo plazo, que tienen tasas impositivas más bajas que las ganancias de capital a corto plazo (que se gravan con las tasas de impuesto sobre la renta ordinarias).

De hecho, dado que los ETF se negocian como acciones, es probable que la mayor ganancia de capital se obtenga cuando venda sus acciones en el fondo. Si eso es más de un año desde el momento en que se compraron las acciones, cualquier ganancia estará sujeta a la tasa impositiva más baja sobre las ganancias de capital a largo plazo.

Compra y venta de ETF

Los ETF se venden en bolsas de valores y se pueden comprar a través de un corredor. Tienen dos ventajas importantes sobre los fondos mutuos a la hora de comprar y vender:

Montos mínimos de inversión . Los ETF normalmente no tienen un requisito de inversión mínima. Puede optar por invertir desde $ 10 en un fondo, o hasta $ 100,000 o más. Eso significa que los ETF son una excelente opción para inversores pequeños y nuevos, especialmente si desea diversificar entre varios fondos.

Además, dado que los ETF cotizan en bolsas de valores, se pueden comprar y vender durante todo el día al precio que sea en el momento de la transacción. Por ejemplo, si el precio de una acción cerró en $ 25 el día anterior, pero cae a $ 24 a las 11:00 de esta mañana, puede comprar el fondo a $ 24 por acción.

Comisiones comerciales . Hace unos años, una aplicación comercial conocida como Robinhood introdujo el concepto de comercio sin comisiones. Pero se lanzó una verdadera revolución en 2018, cuando el gigante de corretaje de inversiones Charles Schwab lanzó el comercio de acciones, opciones y ETF sin comisiones. Como líder en la industria del corretaje, casi todos los demás corredores se han visto obligados a seguir su ejemplo. Ahora puede comprar y vender ETF sin comisiones con casi cualquier corredor.

Probablemente también hayas oído hablar de las tarifas de carga. Esas son tarifas basadas en porcentajes que se cobran al comprar y (a veces vender) fondos. Pero las tarifas de carga se aplican solo a los fondos mutuos, no a los ETF. Aquí hay algunos corredores que ofrecen operaciones gratuitas .

Características de los fondos mutuos

Las características básicas que hacen que los fondos mutuos sean únicos de los ETF incluyen lo siguiente:

Fondos que a menudo se negocian activamente

Los fondos mutuos pueden ser fondos indexados, y eso incluye algunos de los fondos indexados más populares en el campo. Pero el principal atractivo de los fondos mutuos es la gestión activa de la cartera.

Con la negociación activa de valores, el administrador de fondos mutuos está intentando superar al mercado. Esto se hace comprando activamente empresas que se espera que superen el rendimiento del mercado, mientras que venden aquellas que pueden tener un rendimiento inferior (o se espera que lo hagan). Los fondos gestionados activamente no están determinados por la composición de ningún índice subyacente. Su composición la decide íntegramente la gestora del fondo.

¿Con qué frecuencia los fondos gestionados activamente superan al mercado? No a menudo. CNBC informó que los fondos de gran capitalización administrados activamente tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500 el 85% del tiempo durante un período reciente de diez años, y el 92% del tiempo durante 15 años .

El comercio activo significa mayores índices de gastos . Los fondos mutuos administrados de forma activa tienen índices de gastos más altos que los fondos indexados, que suelen oscilar entre el 0,50% y el 1,00% anual.

Suelen generar ganancias de capital a corto plazo

Con suerte, la mayoría de esas ganancias serán a largo plazo y estarán sujetas a tasas impositivas más bajas. Pero la frecuencia de negociación en un fondo mutuo también puede generar más ganancias de capital a corto plazo, que estarán sujetas a impuestos a tasas impositivas ordinarias más altas.

Compra y venta de fondos mutuos

Los fondos mutuos están disponibles a través de corredores o familias de fondos. Las familias de fondos populares incluyen Vanguard , Fidelity Investments y American Funds.

A diferencia de los ETF, donde los precios cambian continuamente a lo largo del día, los valores de los fondos mutuos se establecen al final de cada día de negociación. Eso significa que si el precio ( valor liquidativo ) de un fondo mutuo fluctúa a lo largo del día, obtendrá el precio al cierre de la negociación sin importar a qué hora del día realizó la operación.

Si va a invertir en fondos mutuos, debe tener en cuenta lo siguiente:

Montos mínimos de inversión . A diferencia de los ETF, que tienen precios de acciones y se negocian en las bolsas de valores, y se pueden comprar en cantidades muy pequeñas en dólares, los fondos mutuos se venden al mínimo. La mayoría de los fondos mutuos requieren una inversión inicial mínima de $ 2,500, aunque puede obtener algunos que requerirán menos.

Comisiones comerciales . ¿Recuerda que dije que las firmas de corretaje han eliminado las comisiones sobre acciones, opciones y ETF? Llamativamente ausentes de esa lista están los fondos mutuos. La mayoría de las empresas de corretaje cobrarán una comisión de entre $ 10 y $ 50 para comprar o vender una posición en un fondo mutuo.

Sin embargo, muchas casas de bolsa ofrecen un número selecto de fondos mutuos sin comisiones. Y las familias de fondos generalmente no cobran comisiones si compra uno de sus fondos directamente.

Tarifas de carga . Discutimos estos brevemente en EFT, donde no se aplican. Pero a menudo se aplican a los fondos mutuos. Una tarifa de carga es básicamente una comisión de ventas, que generalmente varía entre el 1% y el 3% del monto en dólares del fondo que está comprando. La carga se puede cargar por adelantado, al momento de la venta o ambos.

Por ejemplo, puede haber una carga del 1% en la compra y una carga del 1% en la venta. Muy a menudo, la tarifa de carga que se cobra al momento de la venta no se aplicará si mantiene el fondo durante un período mínimo de tiempo, como dos años.

Las tarifas de carga son más típicas de las firmas de corretaje y, por lo general, se pueden evitar si compra un fondo a través de la familia de fondos emisores.

ETF frente a fondos mutuos: ¿cuál es la mejor inversión?

Para la mayoría de los inversores, especialmente los nuevos y pequeños, los ETF son casi con certeza la mejor opción. No requieren una inversión mínima, se pueden adquirir sin comisiones y generan pocas ganancias de capital imponibles a corto plazo. Y dado que se basan principalmente en índices, no obtendrá un rendimiento inferior al del mercado.

Los fondos mutuos se adaptan mejor a inversores más grandes y experimentados. Más grande, porque tienen requisitos mínimos de inversión inicial que requerirán una cartera más grande si desea diversificar entre varios fondos. Pero más experiencia porque invertir en fondos negociados activamente implica más riesgo que los fondos indexados.

Pero a pesar de que los ETF parecen tener la ventaja en función de las características, los fondos mutuos siguen siendo mucho más populares.

El Investment Company Institute informa que había 9.414 fondos mutuos, en comparación con 2.175 ETF en 2019. Los fondos mutuos también son la categoría de fondos mucho más grande en función de los activos totales del fondo. Nuevamente para 2019, los fondos mutuos tenían casi $ 21,3 billones, mientras que los ETF tienen poco menos de $ 4,4 billones.

Es posible que esas estadísticas no ofrezcan mucha orientación para ayudarlo a decidir entre los dos. Pero sí demuestra que el público inversor en general todavía tiene mucha confianza en los fondos mutuos, a pesar de las obvias ventajas de los ETF.

Resumen

Aunque las virtudes de los ETF se están proclamando desde diferentes rincones del universo financiero, ambos tipos de fondos tienen mérito. Es posible que desee comenzar con ETF basados ​​en índices como inversionista principiante, pero agregue gradualmente fondos mutuos negociados activamente a medida que su cartera de inversiones y su experiencia crezcan.