¿Por qué se descuentan los flujos de caja?
Su pequeña empresa está creciendo y tiene la oportunidad de realizar una inversión en su negocio. La inversión le costará $ 30,000 y se estima que generará $ 6,000 al año durante los próximos cinco años. ¿Deberías hacerlo?
A primera vista, una oportunidad de inversión que genera $ 6,000 al año puede parecerle atractiva. Pero $ 6,000 al año a partir de ahora no vale tanto como $ 6,000 hoy.
El descuento de los flujos de efectivo puede ayudarlo a tomar una decisión de inversión informada y comprender mejor el valor de los ingresos proyectados en el momento actual.
El valor temporal del dinero
El dinero que tiene a mano hoy vale más que la misma cantidad de dinero en el futuro. El dólar que tiene en su billetera hoy tiene más poder adquisitivo que un dólar dentro de un año. Eso se debe a diferentes factores, como el efecto del aumento de la inflación.
El valor temporal del dinero es la razón por la que se descuentan los flujos de efectivo. En el ejemplo de oportunidad de inversión anterior, el poder adquisitivo de los $ 6,000 generados en cada año disminuye a medida que pasa el tiempo. Para saber si el proyecto es una buena oportunidad de inversión, debe descontar los flujos de efectivo futuros para encontrar el valor actual del dinero. En pocas palabras, está descubriendo cuánto valen $ 6,000 al año a partir de ahora en el tiempo actual.
¿Qué es una tasa de descuento?
Para descontar los flujos de efectivo proyectados, utilice una tasa de descuento. La tasa de descuento se utiliza por dos razones: le indica la tasa de rendimiento requerida de su inversión y toma en consideración la cantidad de riesgo involucrado con la inversión.
Los $ 30,000 que tiene a mano en este momento no cambian. Tienes ese dinero para hacer lo que quieras con él, como ponerlo en una cuenta de ahorros para cobrar intereses. Al utilizar el dinero para realizar una inversión, no hay garantía de que el proyecto genere el dinero estimado. En el ejemplo anterior, se estima que la inversión generará $ 6,000 al año durante cinco años, pero eso podría cambiar y es posible que obtenga menos dinero. Ese es el riesgo que implica invertir.
Cuando elige una tasa de descuento, también representa la tasa de rendimiento requerida para su inversión. No hay una tasa de descuento definitiva que deba utilizar; depende de su situación de inversión. En términos generales, una tasa de descuento más alta representa un mayor riesgo y una tasa más baja representa un riesgo menor. Algunos pueden usar una tasa de descuento más baja de un solo dígito y otros pueden usar una tasa de descuento del 10%.
Una buena regla a seguir es usar la tasa de fondos federales como tasa de descuento. Esto se debe a que si pusiera su dinero en una cuenta de ahorros, aumentaría a la tasa de interés dada. Al utilizar la tasa de fondos federales como tasa de descuento, básicamente está diciendo que esta es su tasa de rendimiento requerida para invertir.
¿Cómo se descuentan los flujos de caja?
Cuando conoce los flujos de efectivo proyectados para una inversión, puede usar una fórmula para descontarlos. Esta es la fórmula:
(Flujo de caja para el año n / (1 + r) n )
En esta fórmula, r representa la tasa de descuento. La n representa el año del flujo de caja proyectado. Si la inversión que está considerando incluye flujos de efectivo proyectados durante varios años, puede usar la fórmula anterior para descontarlos.
Usando el ejemplo anterior, digamos que la tasa de descuento es la tasa de fondos federales del 2,25%. Para descontar los flujos de efectivo del ejemplo anterior, inserte los números en la fórmula:
($ 6,000 / (1 + .0225) 1 ) = $ 5,867.97
($ 6,000 / (1 + .0225) 2 ) = $ 5,738.85
($ 6,000 / (1 + .0225) 3 ) = $ 5,612.56
($ 6,000 / (1 + .0225) 4 ) = $ 5,489.06
($ 6,000 / (1 + .0225) 5 ) = $ 5,368.27
Cuando obtenga los resultados, verá que los $ 6,000 que el proyecto genera cada año en el futuro no valen la misma cantidad en el momento actual. Y, a medida que pasa el tiempo, los $ 6.000 pierden cada vez más poder adquisitivo. Es importante tener esta información porque le da una mejor idea de cuánto dinero puede recibir a cambio.
Para ayudarlo a tomar una decisión más informada sobre si continuar con la inversión, puede utilizar el análisis de Flujo de caja descontado . Esto requiere sumar los flujos de efectivo descontados. La suma representa el valor de la inversión. En el ejemplo anterior, la inversión vale $ 28.076,71. Con un costo inicial de $ 30,000, esta puede no ser una buena oportunidad de inversión. Esto se debe a que puede ver una tasa de rendimiento más baja que la tasa de descuento del 2,25% utilizada, ya que la suma de los flujos de efectivo descontados es menor que la inversión inicial. Si la suma fuera mayor, podría ver un rendimiento mayor.
Tenga en cuenta que el descuento de los flujos de efectivo y la fórmula dependen en gran medida de los supuestos y estimaciones. Esto significa que cambiar el valor de cualquier elemento de la fórmula podría cambiar significativamente los resultados. Por ejemplo, si utiliza una tasa de descuento diferente al 2,25%, obtendrá un resultado mayor o menor.
Cuando se descuentan los flujos de efectivo, es mejor utilizar la información más precisa posible. Trate de no ser demasiado optimista sobre el efectivo potencial que un proyecto de inversión puede generar en el futuro. En caso de duda, sea conservador con sus estimaciones.
Otro ejemplo de flujo de caja descontado
Ya sea que sea propietario de una empresa de construcción que busca invertir en otra empresa para expandirse o que sea un restaurador que busca comprar un nuevo equipo, el descuento de los flujos de efectivo puede ser una forma útil de determinar si tiene sentido para realizar la inversión.
Si está buscando comprar una pieza de equipo que cuesta $ 20,000 y generará $ 7,000 durante los próximos cuatro años, puede descontar los flujos de efectivo para calcular cuánto vale ese dinero en la actualidad. En este ejemplo, usaremos una tasa de descuento del 5%.
| ($ 7,000 / (1 + .05) 1 ) | $ 6.666,67 |
| ($ 7,000 / (1 + .05) 2 ) | $ 6.349,21 |
| ($ 7,000 / (1 + .05) 3 ) | $ 6.046,86 |
| ($ 7,000 / (1 + .05) 4 ) | $ 5.758,92 |
Esto le muestra que, si bien se estima que el equipo generará $ 7,000 en el primer año, ese dinero vale aproximadamente $ 6,666.67 en la actualidad.
La suma de los flujos de efectivo descontados le da un rendimiento total de aproximadamente $ 24,821.66. Esto es más de los $ 20,000 que costaría invertir, lo que significa que el equipo puede brindarle un buen retorno de su inversión.
A medida que pasa el tiempo, la misma cantidad de dinero pierde su poder adquisitivo. Debido a esto, es importante saber cómo descontar los flujos de efectivo proyectados de un proyecto. Al hacer esto, comprenderá mejor cuánto vale el dinero que genera una inversión en la actualidad. Esto puede ayudarlo a tomar una decisión más informada sobre la oportunidad de inversión.
Como propietario de una pequeña empresa, usted también es un experto. Queremos saber cómo se siente acerca del flujo de caja descontado. Háganos saber, y a sus compañeros SBO, compartiendo un comentario a continuación.
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